IBIT de BlackRock prend l’ascendant sur Deribit en devenant le principal marché des options Bitcoin

IBIT, l’ETF Bitcoin de BlackRock, vient de voler la vedette à Deribit en totalisant l’open interest le plus élevé du marché des options. L’équivalent de 38 milliards $ de contrats lie désormais Wall Street au Bitcoin, contre 32 milliards $ pour la plateforme offshore. Cette victoire signe un tournant majeur pour la finance numérique.

IBIT de BlackRock détrône Deribit sur le marché des options Bitcoin

L’annonce tombe comme un symbole : pour la première fois, une place régulée capte la majorité des positions sur un produit dérivé adossé à la plus grande des cryptomonnaies. L’iShares Bitcoin Trust a franchi la barre des 38 milliards $ d’encours après l’expiration mensuelle de septembre.

En face, Deribit, pionnier fondé en 2016 à Panama, glisse à la seconde place avec 32 milliards $. Le déplacement du centre de gravité vers New York met en lumière la percée des acteurs traditionnels de la gestion d’actifs dans un espace longtemps dominé par des plateformes exotiques.

Une bascule historique vers des places régulées

Depuis l’ouverture des options sur IBIT en novembre dernier, les volumes n’ont cessé de grimper grâce aux desks d’arbitrage et aux fonds macro. Le cadre réglementaire américain rassure les institutionnels, qui réduisent ainsi le risque juridique inhérent aux échanges offshore.

Cette migration rappelle le passage des contrats pétroliers du marché de la mer du Nord au NYMEX dans les années 90. À chaque fois, la transparence et la surveillance renforcée catalysent l’arrivée des capitaux longs.

Pour Deribit, le coup est dur mais pas fatal : la maison conserve encore plus de 40 % des volumes quotidiens et reste la référence pour les maturités exotiques. Toutefois, la tendance est claire : Wall Street aspire la profondeur de carnet la plus recherchée par les gestionnaires de risques.

Impact sur la volatilité et la liquidité du Bitcoin

L’augmentation des positions couvertes via IBIT apaise les mouvements brusques du sous-jacent. Les teneurs de marché, soumis à la régulation SEC, maintiennent des écarts plus serrés, ce qui réduit la prime de volatilité implicite.

En parallèle, la liquidité se concentre sur les échéances mensuelles alignées sur le calendrier boursier américain. Ce nouvel alignement facilite la gestion des collateralisations pour les banques ; il pourrait aussi inspirer le CME à lancer une gamme d’options similaires pour capter une part du gâteau.

Certains traders redoutent néanmoins un « effet janvier » : si les flux se tarissent sur les plateformes offshore, la profondeur globale du carnet pourrait se contracter lors des expirations trimestrielles. Les acteurs devront donc surveiller de près les écarts de prix entre IBIT et Deribit pour détecter d’éventuels chocs de liquidité.

Opportunités pour les investisseurs et la gestion d’actifs

La domination d’IBIT offre aux allocataires une porte d’entrée simple dans l’univers des dérivés crypto. Un hedge fund new-yorkais peut, par exemple, vendre un call à 60 000 $ sur le trust et couvrir instantanément son delta en achetant l’ETF au comptant : opération impossible sur Deribit sans transférer des BTC sur un wallet externe.

Pour les gestionnaires de trésorerie, la lecture d’un carnet entièrement en dollars supprime le risque de change inhérent aux marges en USDT. Les assurances et fonds de pension, jusque-là prudents, disposent enfin d’un produit dérivé compatible avec leurs chartes internes.

Vers une nouvelle ère pour les plateformes de trading crypto

Deribit n’est pas le seul exchange concerné. Bybit, OKX et Binance voient déjà certains teneurs de marché réallouer des capitaux vers les bourses américaines. La concurrence s’intensifie : pour conserver leurs utilisateurs, les plateformes offshore multiplient remises de frais et nouveaux contrats « zero-day ».

Si la tendance se confirme, le duo IBIT-CME pourrait devenir la colonne vertébrale du marché dérivé Bitcoin, reléguant les exchanges historiques au rôle de laboratoire pour produits plus risqués. Les mois qui viennent diront si cette centralisation consolide durablement la confiance ou si une quête d’innovation relancera la décentralisation des volumes.

Source: www.bloomberg.com

Julien Lavaud

Julien est un passionné des Cryptomonnaies. Il commence par découvrir le DOGECOIN en 2014 puis dévient un fin connaisseur de BITCOIN et des autres cryptomonnaies. Il aime partager ses tutoriels pour simplifier l’accès à la crypto et au WEB 3.0