Le Bitcoin au bord du gouffre : la terrible chute des prix de la ‘spirale de la mort’ devient réalité

Le cours du Bitcoin vacille sous 80 000 $ et la crainte d’une spirale de la mort secoue tout le marché. Les premières ventes forcées touchent déjà de jeunes sociétés cotées, tandis que les plateformes majeures scrutent la liquidité heure par heure. À Wall Street comme chez les particuliers, chacun s’interroge : la reine des cryptos peut-elle encaisser un nouveau choc ?

Bitcoin : la spirale de la mort gagne du terrain

Le coup d’envoi est parti de Nakamoto, société trésorière créée en 2025 pour imiter la stratégie de Michael Saylor. Son action a dévissé de 50 % en une séance, portant la perte totale à 95 % depuis le pic de mai.

Cette chute met en lumière un risque systémique : si la capitalisation boursière passe sous la valeur des bitcoins détenus, les prêteurs exigent des ventes immédiates. C’est la spirale redoutée par les analystes de Breed, déjà observée en 2022 lors de l’affaire Terra-Luna.

Dans le même temps, Elon Musk dénonce une « bulle à 37 000 milliards $ » et alerte sur un resserrement monétaire qui pourrait encore tarir la liquidité.

La faillite de confiance autour de Nakamoto

Nakamoto détenait près de 6 000 BTC achetés grâce à des émissions d’actions et de dettes. Le multiple-to-net asset value est tombé à 0,7, signalant que l’entreprise vaut moins que son stock de bitcoins.

Sans la taille critique de Strategy et ses entrées passives d’indices Nasdaq, Nakamoto négocie désormais sous menace de marges appelées chaque jour. Le PDG David Bailey a prévenu : « Les actionnaires venus pour un simple trade devraient sortir maintenant. »

Les traders de Kraken observent déjà une hausse des ordres de vente émanant de portefeuilles institutionnels liés à ces financements structurés.

Effet domino sur Binance, Coinbase et les autres plateformes

Binance voit son ratio de couverture sur les produits dérivés passer sous 1,3, un niveau qui, en 2021, avait précédé une cascade de liquidations. Coinbase, coté au Nasdaq, a activé des marges supplémentaires pour les comptes professionnels exposés à plus de 5 x de levier.

Chez Bitfinex et Bitstamp, les carnets affichent des écarts de prix plus larges qu’à l’accoutumée : signe que les teneurs de marché limitent la taille de leurs quotes. Même eToro restreint l’achat sur marge au-delà de 20 000 $.

Si un second acteur coté déclenche des ventes forcées, les analystes craignent un test du support psychologique des 70 000 $, un niveau cité par les chercheurs de CryptoQuant comme pivot de la spirale.

Ventes forcées : seuils techniques sous surveillance

Breed rappelle qu’un mNAV inférieur à 1,0 impose des appels de marge dès que la volatilité dépasse 15 % en séance. Nakamoto a déjà franchi ce seuil ; d’autres micro-caps crypto pourraient suivre.

Les baleines surveillent trois repères : 78 000 $ sur le contrat perpétuel de Crypto.com, 75 000 $ sur Binance Futures et 72 500 $ sur le CME. Une rupture simultanée activerait jusqu’à 900 M $ de liquidations automatiques.

L’épisode rappelle l’automne 2018 lorsque la chute de 6 000 $ à 3 200 $ s’était déroulée en dix jours, amplifiée par les produits dérivés encore balbutiants.

Se protéger : garder le contrôle de ses clés et diversifier

La règle d’or reste simple : pas vos clés, pas vos coins. Les portefeuilles matériels tels que Ledger, Trezor ou Safepal isolent les avoirs des risques de contrepartie.

Les investisseurs aguerris maintiennent aussi un plan d’achat périodique pour lisser l’impact de la volatilité. Diversifier vers l’éther ou même le cash stable peut servir de pare-feu psychologique lors des paniques.

Enfin, suivre la liquidité on-chain via Glassnode ou Santiment permet d’anticiper les sorties de fonds des grands exchanges, indicateur souvent précurseur d’une secousse.

Source: www.forbes.com

Julien Lavaud

Julien est un passionné des Cryptomonnaies. Il commence par découvrir le DOGECOIN en 2014 puis dévient un fin connaisseur de BITCOIN et des autres cryptomonnaies. Il aime partager ses tutoriels pour simplifier l’accès à la crypto et au WEB 3.0