BPI remet en question une règle de MSCI susceptible d’influencer la stratégie de Metaplanet

Le Bitcoin Policy Institute (BPI) conteste la façon dont MSCI a élaboré sa nouvelle règle d’éligibilité aux indices. La proposition pourrait encore viser Strategy et Metaplanet, malgré l’abandon d’un premier projet ciblant spécifiquement les entreprises détenant des cryptomonnaies. En jeu : leur présence dans les grands indices et les ventes d’actions que leur exclusion pourrait entraîner.

BPI questionne la règle de MSCI visant Metaplanet

MSCI avait proposé en 2025 d’exclure les entreprises dont la trésorerie est largement composée d’actifs numériques. Après des critiques, le fournisseur d’indices a mis ce projet de côté en janvier et annoncé un examen plus général des sociétés dites « non opérationnelles ». Le 3 août, il a présenté une nouvelle proposition qui pourrait malgré tout écarter Strategy, Metaplanet et la société d’investissement dans l’uranium Yellow Cake.

Dans une étude intitulée Wall Street’s Invisible Committee, le BPI relève que les métadonnées du document de présentation de MSCI le situeraient dans un dossier interne consacré aux sociétés de trésorerie en actifs numériques. Pour l’institut, cet indice soulève une question : le nouveau texte, plus large dans sa formulation, reprend-il en partie l’objectif du projet initial ?

Une définition des actifs opérationnels au cœur du débat

La méthode envisagée commencerait par vérifier si une entreprise possède des actifs opérationnels importants, avant de lui appliquer cinq autres tests financiers. MSCI explique vouloir repérer les sociétés dont la valeur repose surtout sur l’accumulation d’actifs plutôt que sur des activités qui génèrent des revenus.

Le BPI souligne toutefois que les « actifs opérationnels » ne constituent pas une catégorie normalisée des bilans selon les règles comptables américaines ou internationales. Sans critères précis et reproductibles, MSCI pourrait disposer d’une marge d’appréciation importante pour classer la trésorerie, les investissements ou les participations stratégiques.

Une exclusion des indices pourrait peser sur Metaplanet

Les fonds qui répliquent les indices MSCI peuvent devoir vendre les titres retirés de leurs portefeuilles. En 2025, des analystes de JPMorgan estimaient qu’une exclusion de Strategy pourrait provoquer environ 2,8 milliards de dollars de sorties. Ce chiffre concerne Strategy et ne constitue pas une estimation directe de l’impact sur Metaplanet.

Le débat dépasse les seules sociétés liées au Bitcoin. Le BPI cite aussi des activités comme les mines ou les réseaux satellitaires, qui peuvent détenir beaucoup d’actifs et dépendre de financements externes longtemps avant de générer des revenus importants. Une règle mal définie pourrait donc toucher d’autres entreprises intensives en capital.

MSCI a prévu de recevoir les commentaires jusqu’au 30 septembre et d’annoncer sa décision au plus tard le 16 octobre. Les éventuels changements pourraient entrer en vigueur lors de la révision des indices de novembre 2026. Pour Metaplanet, le point décisif sera la version finale des critères, pas seulement le nom donné à la règle.

Source: cointelegraph.com

Julien Lavaud

Julien est un passionné des Cryptomonnaies. Il commence par découvrir le DOGECOIN en 2014 puis dévient un fin connaisseur de BITCOIN et des autres cryptomonnaies. Il aime partager ses tutoriels pour simplifier l’accès à la crypto et au WEB 3.0