Les actions des accumulators de Bitcoin chutent alors que l’engouement pour les ‘trésors cryptographiques’ se dégonfle

Les titres des sociétés qui empilent des bitcoins reculent violemment, effaçant plusieurs mois de gains. Le marché doute de la valeur d’un coffre-fort numérique quand les taux courts rapportent 5 %. Face à cette rotation d’actifs, l’idée même de « trésor cryptographique » vacille.

Baisse des actions liées à Bitcoin : un avertissement pour tout le secteur

MicroStrategy, Coinbase et d’autres champions de l’accumulation ont perdu jusqu’à 30 % en dix séances. Cette correction dépasse celle du BTC lui-même, signe d’un désengagement ciblé des gérants. Les volumes de vente explosent sur le Nasdaq, rappelant la déroute post-bull de 2022.

Pourquoi les accumulators sont-ils plus touchés que le prix du jeton ?

Le marché n’achète plus la prime de valeur accordée à une trésorerie en bitcoins face à un rendement obligataire redevenu attractif. Les analystes recalculent les bilans : chaque dollar placé en BTC au-delà de 40 000 $ apparaît surévalué. En coulisse, plusieurs fonds indiciels réduisent leur exposition pour respecter de nouvelles règles de risque.

Liquidité en berne : l’autre moteur de la chute

Glassnode pointe une contraction de 18 % de la liquidité spot depuis janvier. Les ordres acheteurs manquent, amplifiant chaque mouvement de vente. Les carnets de Kraken et de Binance montrent des écarts de prix plus larges qu’en plein hiver crypto 2023.

Taux courts élevés : la concurrence du cash facile

Les 7 000 milliards de dollars parqués dans les money-market funds américains rémunèrent à 5,3 %. Ce rendement sans risque aspire les capitaux spéculatifs, laissant le secteur crypto à la diète. Même les partisans du DCA via StackinSat constatent un ralentissement des virements mensuels.

Plateformes et acteurs français sous tension

Coinhouse et Paymium signalent une baisse de 25 % des volumes depuis mars, tandis que Bitstamp voit partir 12 000 BTC vers des portefeuilles froids Ledger. L’effet balancier est net : moins de trading, plus de stockage hors ligne. Sur le front des NFT, Sorare réduit ses frais pour retenir les managers de fantasy football.

Mines domestiques et stratégie de trésorerie réévaluées

Le hashrate grimpe pourtant, mais le coût moyen de production dépasse 33 000 $. Just Mining et Feel Mining renégocient leurs contrats d’électricité en urgence. Plusieurs PME cotées envisagent de céder une partie de leurs jetons pour renforcer leurs réserves en dollars avant la prochaine révision de leurs covenants bancaires.

Reste que la narration « digital gold » n’est pas morte : les dépôts sur Kraken Earn repartent à la hausse chaque fois que l’inflation surprend. La tension actuelle force simplement les entreprises à prouver la pertinence économique d’un stock de BTC. Sans cash-flow, un trésor numérique peut vite devenir un fardeau.

Source: www.ft.com

Julien Lavaud

Julien est un passionné des Cryptomonnaies. Il commence par découvrir le DOGECOIN en 2014 puis dévient un fin connaisseur de BITCOIN et des autres cryptomonnaies. Il aime partager ses tutoriels pour simplifier l’accès à la crypto et au WEB 3.0